Inflacja w USA przekracza 4 procent. Fed daleko od celu

Inflacja w USA znów przyspiesza i oddala szanse na szybkie cięcia Fed

CPI w Stanach Zjednoczonych wzrósł w maju 2026 roku do 4,2% rdr, podało Biuro Statystyki Pracy. To wynik zgodny z oczekiwaniami rynku i jednocześnie najwyższy od kwietnia 2023 roku.

Dla zwykłych odbiorców oznacza to, że ceny w amerykańskiej gospodarce rosną znacznie szybciej niż wynosi cel Fed, czyli 2%. To już 63. miesiąc z rzędu, gdy inflacja pozostaje ponad tym poziomem.

W ujęciu miesięcznym indeks cen dóbr konsumpcyjnych wzrósł o 0,5% po zwyżce o 0,6% w kwietniu i 0,9% w marcu. Średnia krocząca za 6 miesięcy wyniosła 0,47%, najwięcej od października 2022 roku.

Na rynku terminowym taki obraz ogranicza nadzieje na szybkie obniżki stóp procentowych w USA. Przed publikacją raportu prawdopodobieństwo co najmniej 25-punktowej podwyżki stopy funduszy federalnych do grudnia 2026 roku wyceniano na blisko 70%.

Paliwa ciągną CPI w górę, a ceny usług nadal rosną

Za majowy wzrost CPI odpowiadały przede wszystkim paliwa. Benzyna podrożała o 7,0% m/m i była o 40,5% droższa niż rok wcześniej. Olej opałowy zdrożał o 3,8% m/m i o blisko 60% rdr.

Droższa była też energia. Ceny energii elektrycznej wzrosły o 5,9% rdr, a gaz ziemny o 3,0%. Nadal relatywnie niski pozostawał wzrost cen dóbr przemysłowych innych niż żywność i energia, który wyniósł 1,1% rdr.

Presja cenowa utrzymuje się również w usługach. Ich ceny były średnio o 3,4% wyższe niż przed rokiem i o 0,3% wyższe niż przed miesiącem. To sygnał, że drogie paliwa zaczynają wpływać także na inne części gospodarki.

Inflacja bazowa, czyli wskaźnik bez żywności, paliw i energii, wyniosła w maju 0,2% m/m i 2,9% rdr. To wynik zbliżony do oczekiwań analityków, którzy zakładali 0,3% m/m i 2,9% rdr. Jeszcze w styczniu i lutym inflacja bazowa wynosiła 2,5% i była najniższa od 5 lat.

Źródła

1. Główny Urząd Statystyczny (wskaźniki inflacji)