Інфляція CPI в травні 2026 року знизилася нижче очікувань, złoty стабільний
CPI у травні нижчий за очікування
CPI в Польщі в травні 2026 року зріс на 3,1% рр, свідчить швидка оцінка GUS. Це менше за 3,2% у квітні і помітно менше за ринковий консенсус на рівні 3,7%. Для домогосподарств це означає, що ціновий тиск був слабшим, ніж очікували економісти.
Найбільшим сюрпризом, утім, став сам напрямок місячної зміни. За даними, споживчий кошик у травні був на 0,3% дешевшим, ніж у квітні, тоді як ринок очікував зростання на 0,2% м/м. Така велика різниця між очікуваннями та фактичним показником трапляється рідко.
За нижчий показник, найімовірніше, відповіли ціни на продукти харчування та безалкогольні напої, які, як очікується, знизилися на 1,0% м/м. Ціни на енергію та газ не змінилися, а пальне подешевшало на 0,1% м/м. Це важлива інформація для водіїв і сімей, які останніми місяцями гостро відчували коливання вартості життя.
Повнішу картину ми дізнаємося 15 червня, коли GUS оприлюднить першу регулярну оцінку CPI. Тоді стане зрозуміло, як поводилися інші категорії, які в п’ятничному повідомленні ще не були розбиті на деталі.
Що це говорить про ціни в наступні місяці
Від початку 2026 року сукупна інфляція CPI становила 2,42%. Це рівень, який і досі близький до цілі NBP, що становить 2,5%, але це не означає кінця проблем із цінами. Адже в економіці триває перекладання вищих витрат на енергію та пальне на споживачів.
Такий процес зазвичай не завершується одразу. Залежно від галузі він може тривати від кількох тижнів до кількох місяців, тож підвищена споживча інфляція, ймовірно, залишиться з нами принаймні до кінця 2026 року. Показник нижче 3% нині видається малоймовірним.
Варто також пам’ятати про тло попередніх років. Споживча інфляція в Польщі становила 3,6% у 2025 році, стільки ж, як і роком раніше. У 2023 році було 11,4%, у 2022 році 14,4%, а у 2021 році 5,1%.
Інфляційну ціль NBP останніми роками часто перевищували. Протягом 78 попередніх місяців CPI лише 7 місяців перебував у межах, узгоджених із ціллю центрального банку. Геометричне середнє за 5 років становило 7,43%, за 10 років — 4,71%, а за 20 років — 3,40%.
Поки що це лише попередні дані, тож повні висновки можна буде зробити лише після червневого звіту. Наразі ж відомо, що в травні ціни на продукти харчування та безалкогольні напої зросли на 0,5% рр, енергоносії подорожчали на 5,0% рр, а пальне для приватних транспортних засобів коштувало на 12,3% більше, ніж рік тому.
Джерела
