Інфляція прискорюється у 2026 році. Що це означає для курсу злотого?
EY: базова інфляція може становити 3,0 proc. у 2026 році, а Рада з грошово-кредитної політики, ймовірно, зачекає з рішеннями
Базова інфляція у 2026 році має становити 3,0 proc., а у 2027 році 3,5 proc., тоді як процентні ставки залишаться без змін — так оцінили аналітики EY. На їхню думку, Rada Polityki Pieniężnej має зберігати обережність і не поспішати з реакцією на одинокий ціновий показник.
Експерти нагадали, що інфляція знову перевищила ціль. Показник CPI — індекс споживчих цін — зріс з 2,1 proc. р/р у лютому до 3,1 proc. у травні. Зростання підживлювалося вищими цінами на пальне, хоча його частково стримували податкові знижки та цінові обмеження.
У звіті також зазначено, що базова інфляція, тобто показник цін без найбільш волатильних категорій, теж прискорилася. EY вважає, що основна інфляція може й надалі зростати і наблизитися до 3,5 proc. до кінця року.
Аналітики також очікують, що інфляція продовольства прискориться наступного року. Причиною має стати запізніле перенесення на ціни вищих витрат на добрива та сировину. На їхню думку, середня базова інфляція у 2027 р. становитиме 3,0 proc., а згодом поступово знижуватиметься.
На ціни можуть вплинути також тривалі наслідки конфлікту на Близькому Сході та заплановане розширення системи торгівлі квотами на викиди, тобто ETS. На думку економістів EY, попередні дані за травень свідчать на користь вичікувальної позиції, а не короткострокового посилення монетарної політики.
Це означає, що NBP ймовірно залишить облікову ставку на рівні 3,75 proc.. Як зазначено у звіті, якщо інфляція не утримається вище 3,5 proc., тобто порога, на який вказував голова польського центрального банку, нині немає вагомих аргументів на користь швидкого пом’якшення монетарної політики.
Джерела
