Инфляция ускорится в 2026 году. Что это означает для курса злотого?
EY: базовая инфляция может составить 3,0 проц. в 2026 году, а Совет по денежно-кредитной политике, скорее всего, подождет с решениями
Базовая инфляция в 2026 году должна составить 3,0 проц., а в 2027 году — 3,5 проц., при этом процентные ставки останутся без изменений, оценили аналитики EY. По их мнению, Совет по денежно-кредитной политике должен сохранять осторожность и не спешить реагировать на отдельный ценовой показатель.
Эксперты напомнили, что инфляция снова превысила цель. Показатель CPI (индекс потребительских цен) вырос с 2,1 проц. г/г в феврале до 3,1 проц. в мае. Рост подпитывали более высокие цены на топливо, хотя снижение налогов и ценовые лимиты частично его сдержали.
В отчете также указано, что базовая инфляция, то есть показатель цен без учета самых волатильных категорий, тоже ускорилась. EY оценивает, что основная инфляция может продолжить расти и приблизиться к 3,5 проц. к концу года.
Аналитики также ожидают, что инфляция продовольствия ускорится в следующем году. Причиной станет запаздывающее перекладывание в цены более высоких затрат на удобрения и сырье. По их оценке, средняя базовая инфляция в 2027 г. составит 3,0 проц., а затем будет постепенно снижаться.
На цены также могут повлиять сохраняющиеся последствия конфликта на Ближнем Востоке и запланированное расширение системы торговли квотами на выбросы, то есть ETS. По мнению экономистов EY, предварительные данные за май говорят в пользу выжидательной позиции, а не краткосрочного ужесточения денежно-кредитной политики.
Это означает, что NBP (Narodowy Bank Polski — Национальный банк Польши) вероятно сохранит базовую ставку на уровне 3,75 proc.. Как говорится в отчете, если инфляция не удержится выше 3,5 проц., то есть порога, на который указывает глава польского центробанка, сегодня нет веских аргументов за быстрое смягчение денежно-кредитной политики.
Источники
