РРС залишає ставки без змін. EBC підвищує ставки — що далі зі злотим?
NBP без змін, а на тлі — дедалі більша невизначеність
Вересневе засідання Ради з монетарної політики не принесло несподіванок. NBP залишив відсоткові ставки без змін. Це важлива інформація для тих, хто погашає кредити в злотих, а також для тих, хто обмінює валюти й стежить за вартістю грошей у Польщі.
Ринок розраховував на підвищення ставок, однак частина банківських економістів і більшість членів RPP і далі вбачають потребу в обережності. Завтрашній виступ президента NBP Адама Глапінського може прояснити, як рада оцінює наступні місяці та чи справді змінюється її налаштування.
На рішення національного центрального банку впливає і ширше зовнішнє середовище. Чим довше триває війна на Близькому Сході, тим менш передбачуваними стають настрої на ринках. Для пересічних учасників це насамперед означає більшу волатильність курсів валют і оцінки фінансових активів.
ЄЦБ підвищує планку, пальне та злотий під тиском
По інший бік Європи крок був іншим. EBC, тобто Європейський центральний банк, ухвалив друге цього року підвищення відсоткових ставок. Це рішення відповідає очікуванням ринку, але показує, що боротьба з інфляцією в єврозоні триває.
У Польщі паралельно зростають ціни на пальне. Бензин Pb95 уже майже рекордно дорогий, а середні ціни дизельного пального незначно перевищили березневий пік. Водіям автомобілів із дизельними двигунами слід рахуватися з подальшим зростанням витрат, хоча бензин може тимчасово трохи подешевшати.
Тривогу також викликає ситуація на валютному ринку. В останні місяці відбулося розворот дуже сильного руху реальної апреціації злотого, тобто періоду, коли наша валюта поступово зміцнювалася також з урахуванням інфляції. Попередні два подібні епізоди не завершилися для Польщі добре, тому інвестори уважно стежать, чи виявиться нинішня зміна сталою.
Іпотеки обслуговуються добре, біржа під іноземним контролем
Дані щодо іпотечних кредитів залишаються сильною стороною польських домогосподарств. Якість погашення рекордно добра, а на кожні 100 тис. zł іпотек проблеми стосуються лише 1070 zł. Зобов’язання в злотих обслуговуються дуже добре.
Інакше виглядає ситуація з кредитами у франках. Показник для «франків» уже вдвічі гірший, ніж для споживчих кредитів, що нагадує, наскільки дорогим може бути борг в іноземній валюті, коли курс рухається у невигідний бік.
На Варшавській біржі перше півріччя 2026 року принесло рекордне домінування іноземного капіталу. На нього припадало майже три чверті обороту на Головному ринку. Водночас польські інвестори відкривали брокерські рахунки темпами, яких раніше не було, що свідчить про зростання інтересу до біржі серед поляків.
Джерела
