Рецессия в еврозоне усиливается в мае 2026, PMI снижается до 46,4 пункта
PMI показывает ухудшение настроений в еврозоне
Предварительные майские данные PMI показали более слабую картину экономики еврозоны. Сильнее всего пострадал сектор услуг, на который приходится большая часть ВВП еврозоны. Индекс опустился до 46,4 пункта с 47,6 пункта в апреле, то есть до самого низкого уровня за 63 месяца.
PMI, то есть индекс деловой активности в экономике, показывает, улучшаются ли показатели компаний или ухудшаются по сравнению с предыдущим месяцем. Значение ниже 50 пунктов означает снижение активности. В мае в еврозоне также ухудшились данные по промышленности, хотя масштаб изменений был меньше, чем в услугах.
В производственном секторе показатель снизился с 52,2 пункта до 51,4 пункта. Он по-прежнему остается выше отметки 50 пунктов, но сам уровень не передает всей картины. Индекс нередко завышают растущие издержки и более длинные сроки поставок, которые не обязательно означают более сильный спрос.
Растут издержки, слабеет спрос
В комментарии к данным S&P Global указала на более заметное снижение производства, новых заказов и занятости. Ключевой проблемой по-прежнему остается давление со стороны затрат. В мае цены в промышленности росли самыми быстрыми темпами за 3,5 года, что подталкивало вверх часть показателей индекса.
Одновременно удлинение сроков поставки компонентов было связано не с более сильным спросом, а со сбоями в глобальных цепочках поставок. Это важно для интерпретации PMI, поскольку более высокий результат не всегда означает здоровое восстановление. Иногда он скорее указывает на напряженность со стороны предложения.
Главный экономист S&P Global Market Intelligence Крис Уильямсон отметил, что данные за май показывают все более серьезные последствия войны на Ближнем Востоке для экономики еврозоны. По его словам, производство снижалось уже в течение предыдущих двух месяцев, а в мае темпы этого снижения были самыми быстрыми более чем за 2,5 года.
Угроза технического ослабления экономики
Уильямсон также указал, что во II квартале экономика еврозоны может сократиться на 0,2%. Это сигнал того, что более слабые настроения в услугах и промышленности начинают отражаться на реальной активности компаний. На практике это означает меньше новых заказов, более осторожный найм и более сильное давление на маржу.
В отчете также отмечается, что сектор услуг особенно сильно пострадал от роста стоимости жизни. Более высокие цены на энергию ограничивают спрос и одновременно повышают расходы компаний. В промышленности часть фирм наращивала запасы из осторожности, опасаясь доступности сырья и компонентов.
Индекс PMI — это составной показатель, рассчитываемый на основе пяти компонентов: новых заказов, производства, занятости, сроков поставок и запасов закупленных материалов. Последнее исследование охватило около 5000 компаний из Германии, Франции, Испании, Италии, Нидерландов, Австрии, Ирландии и Греции. Окончательные данные по промышленности должны быть опубликованы 1 июня, а по услугам — 3 июня.
Источники
