Fitch снижает прогноз роста ВВП Польши на 2026 год, стабилизация ставок NBP
Fitch понижает прогноз по ВВП Польши на 2026 г.
Агентство Fitch понизило прогноз динамики ВВП Польши в 2026 г. до 3,6 проц. На 2027 г. оно сохранило ожидание на уровне 2,9 проц. Из июньского прогностического раунда также следует, что агентство видит стабилизацию ставок NBP на уровне 3,75 проц. до конца 2026 г.
По оценке Fitch, к пересмотру вниз привели более слабые данные по экономической активности и более низкий внешний спрос, в том числе ухудшение перспектив для еврозоны. При этом агентство предполагает, что в 2027 г. рост останется около 2,9 проц., поскольку фискальная консолидация и более слабые государственные инвестиции, финансируемые из средств ЕС, будут немного сдерживать экономику.
В Fitch, однако, указывают на несколько факторов, поддерживающих рост. Речь идет о напряженном рынке труда, росте зарплат, улучшении кредитования со стороны банков и все еще относительно мягкой фискальной политике. На 2028 г. агентство прогнозирует рост ВВП на уровне 3,2 проц., то есть в соответствии с потенциалом экономики.
В отчете также обратили внимание на соглашение о займе SAFE на сумму 43,7 млрд EUR. Оно должно поддержать расходы на оборону и со временем увеличить долю отечественной оборонной промышленности в экономическом росте.
Инфляция, ставки и злотый в прогнозах агентства
С учетом ценового шока на рынке энергоносителей Fitch повысило прогноз инфляции в Польше на конец 2026 г. до 3,3 проц. В последующие годы агентство ожидает снижения показателя в направлении середины диапазона отклонений NBP.
Аналитики предполагают стабилизацию базовой ставки NBP на уровне 3,75 проц. до конца 2026 г. В 2027 г. они видят одно снижение на 25 б.п., а затем сохранение основной ставки на уровне 3,50 проц. до конца 2028 г.
В валютном прогнозе агентство ожидает небольшое ослабление злотого. Курс USD/PLN должен достичь 3,65 на конец 2026 г. и 3,68 на конец 2027 г. Fitch связывает это с текущими макроэкономическими тенденциями, внешней позицией и шоком условий торговли.
В сводке прогнозов для Польши агентство также указывает, что частное потребление должно вырасти на 3,8 проц. в 2026 г., 2,6 проц. в 2027 г. и 2,4 проц. в 2028 г. Инвестиции, как ожидается, увеличатся соответственно на 5,0 проц., 2,9 проц. и 2,4 проц. Что касается CPI (индекса потребительских цен), то на конец периода прогноз составляет 3,5 проц. в 2026 г., 3,0 проц. в 2027 г. и 2,7 проц. в 2028 г.
Среди трех крупнейших рейтинговых агентств наивысшей кредитоспособность Польши оценивает Moody’s — на уровне „A2” с негативным прогнозом. Рейтинг Польши по версии Fitch и S&P — „A-”, то есть на один уровень ниже. Прогноз у S&P — стабильный, а у Fitch — негативный.
Источники
