Fitch повышает прогноз дефицита Польши. Что это значит для złotego?
Fitch предупреждает о высоком дефиците Польши
Рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз дефицита сектора general government Польши до 7,1 proc. в августе, а на 2028 r. видит его на уровне 6,5 proc. В отчете от 12 октября агентство предполагает, что в 2026 r. бюджетный дефицит останется высоким — на уровне 7,3 proc. PKB, а в 2027 r. снизится лишь незначительно до 7,1 proc.
По мнению Fitch, правительство объявило в целом нейтральную налоговую реформу, но сохраняется риск дополнительного ослабления бюджетной политики перед выборами. Речь идет о курсе на увеличение расходов или сокращение поступлений в бюджет. Агентство также считает, что пространство для введения дополнительных компенсирующих мер ограничено риском президентского вето.
По оценке агентства, отсутствие стратегии бюджетной консолидации, то есть снижения дефицита и долга, а также возможная сложная ситуация после выборов означают, что дефицит в 2028 r. останется на уровне 6,5 proc. PKB. Fitch отмечает, что перед выборами в 2027 r. политическое давление может осложнить решения о повышении налогов или сокращении социальных расходов.
Одновременно агентство пересмотрело прогноз долга сектора general government Польши до 73,4 proc. PKB. Это связано с сохраняющимися первичными дефицитами и эмиссией долга для покрытия расходов вне центрального бюджета. Fitch также прогнозирует, что соотношение расходов на обслуживание долга к государственным доходам вырастет до 6,8 proc. в 2028 r. с 5,8 proc. в 2025 r.
В отчете есть и оценка экономики. Fitch прогнозирует реальный рост PKB на уровне 3,5 proc., а затем замедление до 3 proc. в 2027-2028 r. Дефицит по текущему счету Польши должен постепенно вырасти до 1,4 proc. PKB к 2028 r. с 0,9 proc. в 2025 r., поскольку сильный внутренний спрос и военные инвестиции будут поддерживать высокий уровень импорта.
В сентябре Moody’s понизило рейтинг Польши до „A3” с „A2”, при стабильном прогнозе. Таким образом, рейтинг Moody’s сравнялся с кредитными оценками „A-” Польши у двух других крупных агентств, S&P и Fitch, при этом первое из них сохраняет стабильный прогноз, а второе — негативный.
Источники
