Inflacja w Niemczech w maju spadła poniżej oczekiwań – wpływ na EUR/PLN

Inflacja w Niemczech wyhamowała bardziej, niż oczekiwano

Inflacja CPI w Niemczech w maju 2026 roku wyniosła 2,6% w ujęciu rocznym, wynika ze wstępnych szacunków Destatis. To mniej niż 2,9% w kwietniu i mniej niż 2,7% w marcu. Dla osób śledzących kurs euro i sytuację gospodarczą w strefie euro to ważny sygnał, bo Niemcy są największą gospodarką regionu.

Największym zaskoczeniem był jednak spadek cen w ujęciu miesięcznym. CPI obniżył się o 0,2% mdm, podczas gdy rynek oczekiwał wzrostu o 0,1%. Ekonomiści zakładali utrzymanie niemieckiej inflacji na poziomie 2,9%, więc majowy odczyt okazał się wyraźnie słabszy od prognoz.

To nadal oznacza, że inflacja w Niemczech pozostaje powyżej celu EBC (Europejskiego Banku Centralnego), który wynosi 2%. Dla zwykłych odbiorców przekłada się to na wciąż podwyższone ceny wielu towarów i usług, choć tempo ich wzrostu słabnie.

Niższy odczyt pojawił się mimo utrzymujących się napięć na rynku paliw. Z danych wynika, że energia w maju była o 6,6% droższa niż przed rokiem, ale to i tak mniej niż 10,1% rdr w kwietniu. Wiosenny wzrost inflacji był więc w dużej mierze związany właśnie z paliwami.

Ważne jest też to, że podwyżki cen paliw nie rozlały się szerzej na całą gospodarkę. Inflacja bazowa, czyli wskaźnik po wyłączeniu żywności, paliw i energii, wyniosła 2,5% rdr. To tyle samo co wcześniej. Usługi zdrożały o 3,1%, towary o 2,2%, a żywność o 0,4%.

Źródła

1. Europejski Bank Centralny (komunikaty prasowe)