Fed rozważa podwyżkę stóp procentowych w USA przy utrzymaniu inflacji

Fed rozważa dłuższe utrzymanie restrykcyjnej polityki

Protokół z posiedzenia Fed z 28-29 kwietnia pokazuje, że część członków banku centralnego USA widzi przestrzeń do podwyżki stóp procentowych, jeśli inflacja pozostanie powyżej 2 proc. W komunikacie po posiedzeniu chciano też usunąć sformułowania sugerujące łagodniejsze nastawienie w polityce pieniężnej.

W minutes, czyli zapisie z dyskusji, podkreślono, że polityka pieniężna nie jest z góry ustalona. Decyzje mają zapadać na każdym kolejnym posiedzeniu, w zależności od napływających danych. To ważny sygnał dla rynku walutowego, bo zmienia oczekiwania wobec USD/PLN i całego dolara.

Fed zwraca uwagę, że utrzymująca się wysoka inflacja i niepewność związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie mogą wymusić dłuższe utrzymanie obecnego nastawienia. Kilku uczestników posiedzenia uznało jednak, że obniżki stóp będą uzasadnione później w tym roku, jeśli pojawią się wyraźne oznaki powrotu dezinflacji, czyli spadku tempa wzrostu cen.

Z protokołu wynika też, że członkowie Fed oceniają wojnę USA i Izraela z Iranem jako jeden z głównych czynników ryzyka. W ich ocenie konflikt może zaburzyć równowagę między ryzykiem wzrostu inflacji a ryzykiem spadku zatrudnienia.

Bank centralny wskazuje, że droższa energia może dalej podnosić inflację w najbliższym czasie. Jednocześnie część uczestników uważa, że wpływ ceł na inflację bazową powinien w tym roku słabnąć. Pojawiają się jednak obawy, że wyższe ceny energii i taryfy mogą utrwalić presję cenową.

Po posiedzeniu 28-29 kwietnia Fed pozostawił stopy procentowe w USA bez zmian w przedziale 3,50-3,75 proc. Kolejne posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowano na 16-17 czerwca. Dla rynku ważne jest to, że dolar osłabia się wobec koszyka walut o 0,18 proc. do 99,13 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries spada o 9 pb.

Źródła

1. Narodowy Bank Polski (polityka pieniężna)