Базова інфляція зростає швидше, ніж ціль NBP. Що далі зі ставками?
Базова інфляція в серпні знову зросла. NBP показує, що ціновий тиск не слабшає
Базова інфляція в Польщі становила в серпні 2026 року 3,3% рік до року, свідчать дані, опубліковані 16 вересня NBP. Це більше, ніж у липні, коли показник сягнув 3,1%, і в червні, коли він становив 3,0%. Показник також є найвищим від липня минулого року.
Базова інфляція — це показник, який не враховує найбільш волатильні складові кошика цін, насамперед продукти харчування та енергію. Завдяки цьому він краще показує, чи має зростання цін разовий характер, чи починає ширше розповсюджуватися в економіці. Саме тому цей показник уважно відстежують економісти та центральний банк.
Серпневий результат означає, що базова інфляція віддаляється від цілі NBP, яка становить 2,5%, але все ще залишається в допустимому коридорі відхилення від цього рівня. Для тих, хто стежить за злотим і вартістю життя, найважливіший практичний висновок такий: ціновий тиск не зник, тож простір для швидкого пом’якшення монетарної політики залишається обмеженим.
Інші показники базової інфляції також вказують на підвищений ціновий тиск. Інфляція без урахування адміністрованих цін становила 3,3%, без урахування найбільш волатильних цін — 3,6%, а так звана усічена середня, яка вилучає 15% кошика з найменшою та найбільшою динамікою, сягнула 2,8%.
У повідомленні NBP нагадує, що щомісячні показники базової інфляції допомагають оцінити середньо- та довгостроковий тренд змін цін. У серпні на зростання показника CPI (індекс споживчих цін) найбільше впливало подорожчання палива. У вересні показник CPI може зрости на 4% р/р, тоді як базова інфляція, ймовірно, і надалі залишиться нижче 3,5%.
Джерела
