Совет по денежно-кредитной политике сохраняет процентные ставки NBP на неизменном уровне
РПП не меняет ставки. Рынок уже смотрит на июль
Совет по денежно-кредитной политике оставил процентные ставки НБП без изменений. Это было ожидаемое решение и для экономистов, и для участников рынка. Для тех, кто выплачивает кредит, это пока означает отсутствие изменений в размере ежемесячных платежей, а для вкладчиков — отсутствие немедленного роста доходности депозитов.
После решения от 2 июня 2026 г. референсная ставка составляет 3,75% в годовом выражении. Остальные ставки: ломбардная ставка 4,25%, депозитная ставка 3,25%, ставка переучета векселей 3,80% и учетная ставка векселей 3,85%.
Июньское решение вписывается в подход «подождем — увидим». На практике это означает, что центральный банк хочет сначала посмотреть, как экономика отреагирует на предыдущие снижения. За последние 12 месяцев стоимость денег в целом снизилась на 200 б.п., то есть на 2 процентных пункта.
Для заемщиков это по-прежнему хорошая новость, потому что более низкие ставки обычно уменьшают стоимость финансирования. С другой стороны, вкладчикам приходится мириться с более низкой доходностью депозитов и облигаций. Стоит помнить, что при текущем уровне ставок реальные процентные ставки остаются положительными, поскольку референсная ставка НБП превышает инфляцию CPI (индекс потребительских цен) за последние 12 месяцев.
Больше о настрое Совета может сказать средовая пресс-конференция президента НБП Адама Глапиньского. Следующее заседание РПП запланировано на 7-8 июля.
В коммюнике центральный банк обратил внимание на риски для инфляции, связанные, в частности, с ценами на сырье, бюджетной политикой, регулированием цен на топливо и динамикой зарплат. Совет также подчеркнул неопределенность, связанную с геополитической ситуацией и ее возможным влиянием на экономику.
НБП напомнил, что в экономике заметно замедление части показателей. Годовой рост ВВП составил 3,5%, а рост зарплат был слабее, чем раньше. В то же время снижение занятости в секторе предприятий не отменяет роста числа занятых в годовом выражении, на что указывают данные BAEL.
Источники
