Польские облигации растут в цене. Аналитик прогнозирует доходность 6 проц.
Гособлигации подорожали, но рынок по-прежнему не дает однозначного ответа, как долго продлится улучшение
Росту цен на государственные облигации помогли средний аукцион по польским бумагам и улучшение настроений на мировом долговом рынке. Однако главный аналитик Michael / Ström Domu Maklerskiego Эмиль Шведа оценил, что устойчивость этого улучшения остается под вопросом.
По его словам, инвесторы, сделавшие ставку на отскок цен на облигации, пережили удачные дни. При этом он добавил, что целью по-прежнему остается верхняя граница консолидации, в которой бумаги находились последние три с половиной года. Для десятилетних государственных облигаций это было бы около 6,0 проц., тогда как в конце сентября они котировались на уровне 6,5 проц.
В пользу рынка сыграл и сам аукцион. Спрос достиг 20,2 mld zł, то есть оказался на 8,2 mld zł выше предложенного объема. Аналитик отметил, что столь высокий спрос на одном аукционе в последний раз наблюдался в феврале, до вспышки конфликта по линии США-Израиль-Иран и его последствий.
Значение имела и атмосфера на мировом долговом рынке, особенно в четверг. После публикации данных по инфляции в США, которая составила 3,7 проц. при ожиданиях 3,6 проц., инвесторы продавали американские бумаги. В четверг днем доходность десятилетних бумаг опустилась до 5,04 проц., то есть на 29 б.п. от худшей точки среды.
Шведа оценил, что такая картина может означать переломный момент. По его мнению, рынок уже частично заложил более высокую инфляцию, а одновременно рассчитывает на повышение процентных ставок, которое в долгосрочной перспективе могло бы сдержать рост цен. Дополнительную поддержку облигациям оказало снижение акций, особенно в секторе AI, поскольку часть инвесторов искала более безопасное место для капитала.
На внутреннем корпоративном рынке важным событием стала публикация полугодового отчета Ghelamco вместе с сообщением и планом действий, направленным на погашение всех выпущенных облигаций. После возобновления торгов бумаги девелопера дорожали, местами даже на несколько десятков процентных пунктов, хотя котировки по-прежнему оставались ниже номинала. О размещении выпуска также сообщили Archicom, Polska Grupa Farmaceutyczna, Cavatina Holding и Best, что показывает сохраняющийся интерес инвесторов к корпоративному долгу.
Источники
