Розничные продажи в апреле почти без роста, топливо подорожало
Розничные продажи в апреле замедлились после сильного марта
Розничные продажи, рассчитанные в постоянных ценах, то есть с учетом изменения цен, в апреле 2026 г. были на 1,3% выше, чем годом ранее. Это заметно слабее рыночного консенсуса на уровне 3,0% и гораздо хуже мартовского роста на 8,7% г/г, который стал самым высоким почти за 4 года.
При этом в данных видно, что часть мартовского скачка носила разовый характер. Потребители заранее пополняли запасы топлива, а Пасха пришлась на самое начало апреля, из-за чего часть покупок сместилась на март. В апреле на автозаправках по-прежнему фиксировались очень высокие обороты, поскольку продажи топлива в реальном выражении выросли на 25,6% г/г.
В номинальном выражении, то есть без вычета инфляции, розничные продажи в апреле выросли на 2,8% после мартовского роста на 9,8% г/г. Это означает, что дефлятор розничных продаж был относительно низким и составил 1,48% г/г. После корректировки на сезонность продажи были на 2,7% выше, чем годом ранее, и на 2,8% ниже, чем в марте 2026 г.
Эксперты: слабый показатель не обязательно означает слабую экономику
Марчин Лузиньский из Erste Bank Polska заявил, что апрельские данные связаны не с фундаментальной слабостью экономики, а главным образом с календарными эффектами. Он отметил, что Пасха пришлась на 5 апреля, а торговое воскресенье перед праздником было еще в марте.
По его мнению, именно этим объясняется спад продаж продуктов питания на 5,8% г/г и более слабый результат неспециализированных магазинов, где продажи снизились на 5,9% после мартовского роста на 6,2%. В совокупности эти категории отняли у годовой динамики розничных продаж около 4,6 п.п.
Лузиньский также подчеркнул снижение продаж одежды, которое отчасти удивило рынок после очень сильного марта. По его мнению, на тот результат могла повлиять погода, поскольку необычно холодный февраль задержал поступление весенней коллекции. Он добавил, что рост цен на топливо, связанный с напряженностью на Ближнем Востоке, мог дольше поддерживать спрос на автозаправках.
За первые четыре месяца 2026 г. розничные продажи в постоянных ценах были на 3,4% выше, чем годом ранее. Это близкий результат к тому, что был за аналогичный период 2025 г., когда рост составил 3,3%.
Топливо тянет статистику вверх, товары длительного пользования слабеют
В целом за 2025 г. оборот магазинов вырос в реальном выражении на 4,3% после повышения на 2,7% в 2024 г. Уже тот год показал улучшение после более слабого периода 2022-24, а предыдущий потребительский бум 2021-22 гг. дополнительно поддерживался притоком иммигрантов и военных беженцев из Украины.
В отраслевом разрезе сильнее всего выделяются продажи топлива. В постоянных ценах они в апреле были на 25,6% выше, чем годом ранее. На 9,1% выросли также продажи фармацевтики и косметики. Это единственные категории, в которых GUS зафиксировал более заметный рост.
Слабее выглядели продажи продуктов питания и напитков, а также одежды и обуви, где спад достиг 9,5% г/г. На 5,9% г/г снизились также обороты книжных магазинов и прочих специализированных магазинов. Таким образом, после сильного марта часть расходов просто сместилась во времени.
Bank Pekao, в свою очередь, оценил, что частное потребление уже ослабло. Экономисты банка обратили внимание на снижение темпов роста продаж одежды и обуви, а также на замедление продаж мебели, бытовой техники и электроники, которые они описали как практически стоящие на месте.
В их комментарии также прозвучал вывод о том, что домохозяйства осторожнее подходят к покупкам товаров длительного пользования. Это может быть связано с опасениями по поводу экономической и финансовой ситуации, а также с более ранним замедлением номинальных доходов.
В интернет-торговле объем продаж в апреле 2026 г. был на 0,5% выше, чем годом ранее. При этом доля онлайн-продаж в общем объеме розничных продаж снизилась с 8,8% до 8,6%.
Источники
