Fed zapowiada podwyżki stóp procentowych w USA do końca roku

Fed coraz bliżej kolejnej podwyżki stóp

Protokoł z wrześniowego posiedzenia Fed pokazuje, że większość członków banku centralnego widzi jeszcze w tym roku przestrzeń do kolejnego podniesienia stóp procentowych w USA. Zapiski z 15-16 września wskazują też, że część uczestników uznała obecny poziom stóp za zbyt mało restrykcyjny, czyli niewystarczająco hamujący gospodarkę.

W minutes podkreślono jednak, że decyzje na kolejnych posiedzeniach mają zależeć od napływających danych i ich wpływu na perspektywy gospodarki oraz bilans ryzyk. To oznacza, że bank centralny nie zamyka sobie drogi ani do dalszego zacieśniania polityki, ani do pauzy, jeśli sytuacja makroekonomiczna zacznie się zmieniać.

W protokole znalazły się też głosy, że wyższa ścieżka stóp byłaby rozsądnym zabezpieczeniem przed scenariuszem, w którym inflacja utrzymuje się zbyt wysoko przez dłuższy czas. Część członków Fed uznała nawet, że taki ruch byłby potrzebny nie tylko jako ostrożność, lecz także z powodu ich najbardziej prawdopodobnych prognoz.

Według protokołu niektórzy uczestnicy obawiają się, że utrzymująca się inflacja może osłabić oczekiwania inflacyjne. Inni zwracali uwagę na ryzyko dalszego przenoszenia wyższych kosztów na ceny detaliczne, jeśli firmy przez dłuższy czas będą działać w warunkach podwyższonych kosztów energii i materiałów.

Inflacja, AI i gospodarka w solidnym tempie

Fed zakłada, że w najbliższym czasie inflacja pozostanie na podwyższonym poziomie, a dopiero później zacznie schodzić w kierunku 2 proc. W protokole pojawia się również wątek sztucznej inteligencji, która według członków banku napędza inwestycje firm i wspiera aktywność gospodarczą.

Uczestnicy posiedzenia ocenili, że gospodarka rośnie w solidnym tempie. Pomagają w tym silne inwestycje przedsiębiorstw oraz odporność wydatków konsumpcyjnych, mimo niekorzystnych szoków podażowych związanych z sytuacją geopolityczną.

W dokumencie zapisano także, że wydatki konsumpcyjne pozostają wysokie, a wzrosty na giełdzie wspierają szczególnie gospodarstwa domowe o wyższych dochodach. Jednocześnie niższe i średnie dochody odczuwają wyraźniej wyższe ceny energii, które ograniczają ich realny dochód rozporządzalny.

Po posiedzeniu 15-16 września Fed podniósł stopy procentowe do przedziału 3,75-4,00 proc. Decyzja FOMC zapadła jednogłośnie. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali podwyżki o 25 pb.

Kolejne posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowano na 27-28 października. Po publikacji protokołu dolar umocnił się wobec koszyka walut o 0,4 proc. do 102,25 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries wzrosła o 1 pb.

Źródła

1. Rezerwa Federalna USA (polityka pieniężna)