Економіка сповільнюється, інфляція знижується. Припущення NBP на 2027 рік
Інфляція в Польщі має зрости у 2026 р., а потім знизитися
У припущеннях грошово-кредитної політики на 2027 р. зазначено, що інфляція в Польщі в другій половині 2026 р. має бути дещо підвищеною. Причиною має стати згортання податково-регуляторних заходів на ринку пального. У документі також вказано, що середньорічний CPI — індекс споживчих цін — у 2027 р. має бути нижчим, ніж у 2026 р.
Це важлива новина і для тих, хто обмінює валюту, адже вища інфляція зазвичай означає більший тиск на ціни в магазинах і сфері послуг. Якщо такий сценарій підтвердиться, злотий ще багато місяців може залишатися під впливом інфляційних даних.
У документах зазначено, що зниження інфляції у 2027 р. має стати наслідком згасання цінового тиску. Допомогти цьому має очікувана нормалізація ситуації на світових ринках сировини та слабший попит, пов’язаний із уповільненням економічної активності.
Рада з монетарної політики також наголосила, що в ІІ половині 2026 р. інфляція може бути вищою саме через згортання податково-регуляторних заходів на ринку пального. Для домогосподарств це означає, що ціни на пальне й надалі можуть впливати на витрати на щоденне життя, а опосередковано — також на транспорт і частину цін на товари.
Згідно з припущеннями, динаміка ВВП у 2026 р. має бути близькою до 3,6 proc., а в 2027 р. — знизитися. Зростанню мають сприяти кошти ЄС, освоєння яких підвищує темпи інвестицій. Водночас темпи зростання стримуватимуть наслідки шоку пропозиції, пов’язаного з конфліктом на Близькому Сході, та нижчі темпи зростання заробітних плат.
Документ також вказує на кілька джерел ризику для інфляції та економічної кон’юнктури. Серед внутрішніх чинників невизначеності названо майбутній вигляд фіскальної політики, особливо з огляду на високий дефіцит сектору державних фінансів і зростання державного боргу. Зовні найбільше значення мають геополітична напруга, ситуація на Близькому Сході, а також розвиток російської агресії проти України й стан економіки в єврозоні, особливо в Німеччині.
RPP також звернула увагу на можливі коливання цін на нафту й природний газ. Додаткову невизначеність створюють зміни торговельної політики найбільших економік і рішення Європейського Союзу щодо промислової та кліматичної політики, зокрема заплановане розширення системи торгівлі квотами на викиди.
Джерела
