Злотый останется стабильным, несмотря на напряженность на Ближнем Востоке, курс евро может снизиться до 4,2 zł
Злотый должен остаться стабильным, но многое зависит от Ближнего Востока
В ближайшие месяцы злотый должен оставаться довольно стабильным, считает стратег PKO BP Мирослав Будзицки. По его мнению, динамика EUR/PLN будет в первую очередь зависеть от событий на Ближнем Востоке, прежде всего от отношений между США и Ираном.
Если удастся достичь устойчивого соглашения, курс евро может приблизиться к 4,2 zł, а то и опуститься ниже уровня 4,22 zł. На практике это означает, что для тех, кто меняет валюту в Польше, даже небольшое изменение настроений в мире может отразиться на стоимости отпуска, переводов или расчетов в евро.
Экономист также указывает на цены на нефть. После возможного соглашения они могли бы снизиться примерно до 80 долларов за баррель. Это важно, поскольку более дешевая нефть обычно снижает давление на цены сырья и улучшает настроения на рынках, что нередко поддерживает злотый.
В пользу польской валюты также играет приток иностранного капитала на рынок государственных облигаций. Будзицки отмечает, что спрос на польские бумаги остается высоким, а инвесторов дополнительно привлекает глобальный интерес к рисковым активам, особенно к технологиям и ИИ.
По его оценке, в ближайшие месяцы курс EUR/PLN может держаться в диапазоне 4,22-4,26 zł, а в более широком смысле — в коридоре 4,2-4,3 zł. При этом он отмечает, что средний курс злотого к евро с начала 2025 г. составляет 4,24 zł.
Однако есть и факторы, которые могут давить на валюту. Один из них — возможное повышение ставок в еврозоне. Рынок ожидает его на следующей неделе, но, по словам стратега, ЕЦБ уже в значительной степени заложил такой шаг в цены. Иное дело, если бы начался полноценный цикл повышения ставок.
Значение может иметь и выступление главы НБП Адама Глапиньского. Будзицки напоминает, что его риторика должна была охладить ожидания повышения ставок в Польше. В начале месяца рынок рассчитывал на два повышения в общей сложности на 50 б. п., а сейчас RPP не выглядит готовым к таким решениям.
К списку рисков добавляется и дефицит по текущему счету. Тем не менее стратег PKO BP считает, что нынешние негативные факторы недостаточно сильны, чтобы вызвать заметное ослабление злотого.
В более долгосрочной перспективе есть и аргументы в пользу Польши. Будзицки указывает на консультации, которые проводит S&P DJI по поводу переклассификации Польши в рынок развитых стран. Такой шаг означал бы переход из индекса развивающихся рынков в группу развитых рынков и стал бы позитивным сигналом для иностранных инвесторов.
Экономист также обращает внимание на комментарий рейтингового агентства S&P, которое допустило возможность повышения кредитного рейтинга Польши при выполнении определенных условий. По его мнению, схожее значение имеют сообщения о возможном размещении в Польше ядерного оружия США, поскольку они усиливают восприятие страны в нестабильной геополитической обстановке.
Источники
