Базовая инфляция растет в апреле 2026 г. Ценовое давление на рынке усиливается
Базовая инфляция в апреле 2026 года выросла до 3,0 проц.
Базовая инфляция в апреле 2026 года составила 3,0 проц. в годовом выражении и стала самой высокой с октября прошлого года — сообщил 18 мая NBP (Narodowy Bank Polski). Это важный сигнал, поскольку он показывает, что ценовое давление уже не ограничивается только топливом. Для тех, кто меняет деньги, это означает, что более высокие цены в экономике могут дольше поддерживать напряжение вокруг злотого.
Самый внимательно отслеживаемый рынком показатель — инфляция без учета цен на продукты питания и энергию — помогает оценить, насколько быстро растут цены на те товары и услуги, на которые денежно-кредитная политика влияет сильнее всего. Именно поэтому экономисты смотрят на него внимательнее, чем на сам показатель CPI (индекс потребительских цен). В апреле значение совпало с рыночным консенсусом, который предполагал 3,0 проц.
NBP также сообщил остальные меры базовой инфляции. После исключения регулируемых цен, то есть цен, находящихся под контролем государства, показатель составил 2,9 проц. После исключения наиболее волатильных цен он достиг 3,0 проц. Так называемая усеченная средняя, которая исключает 15 проц. корзины цен с наименьшей и наибольшей динамикой, также составила 3,0 проц.
На практике это означает, что рост цен начинает распространяться с самых чувствительных участков экономики на более широкий круг товаров и услуг. Это еще не говорит о устойчивом ускорении инфляции, но затрудняет быстрое возвращение к целевому уровню NBP в 2,5 проц. с допустимым отклонением на 1 п.п.
В марте базовая инфляция составила 2,7 проц., а в феврале 2026 года базовый CPI вернулся к 2,5 проц. после более чем 6 лет пребывания выше цели NBP. Сам широкий показатель CPI в апреле вырос до 3,2 проц. против 3,0 проц. в марте, главным образом из-за резкого роста цен на топливо.
NBP напоминает, что продукты питания и безалкогольные напитки, а также энергия сильнее реагируют на внешние факторы, в том числе погоду, ситуацию на сырьевых рынках и изменения цен на топливо. Поэтому базовая инфляция лучше показывает, начинает ли повышенная динамика цен закрепляться в экономике. Для домохозяйств, компаний и людей, зарабатывающих в евро или долларах, это важный фон при решениях о обмене валюты и планировании расходов.
Источники
