Базовая инфляция сентября 2026 года выше 3 процентов. Стабилизация показателей NBP
Базовая инфляция в сентябре оказалась немного ниже ожиданий, но два других показателя NBP заметно выросли
Сентябрьская базовая инфляция в Польше составила 3,1% в годовом выражении. Это значение оказалось немного ниже прогнозов большинства экономистов, которые ожидали 3,2%. При этом вверх пошли два других показателя базовой инфляции, что показывает: картина с ценами по-прежнему остается неоднозначной.
Это важная информация и для тех, кто обменивает деньги или рассчитывается в валютах. Базовая инфляция не отражает все цены в экономике, но помогает понять, носит ли ценовое давление устойчивый характер. В сентябре показатель был ниже, чем в августе, когда он составил 3,3%, таким же, как в июле, и лишь немного выше, чем в июне, когда достиг 3,0%.
На фоне основного показателя два вспомогательных индикатора выросли заметнее. Инфляция без учета администрируемых цен, то есть контролируемых государством, составила 4,1%. В свою очередь, показатель без учета наиболее волатильных цен достиг 4,0%. Месяцем ранее оба были ниже.
Наиболее пристально аналитики следят за базовой инфляцией без учета цен на продовольствие и энергоносители. Именно этот показатель должен лучше отражать спросовое давление, то есть рост цен, вызванный сильным спросом, а не разовыми шоками предложения. Как напоминает NBP, цены на энергию и топливо в значительной степени зависят от мировых рынков, а цены на продовольствие — от погоды и ситуации на аграрном рынке.
Более широкий индекс CPI, то есть потребительская инфляция, в сентябре составил 4,1% в годовом выражении против 3,4% в августе. На этот рост сильнее всего повлияло топливо. Бензин подорожал более чем на 30%, а дизельное топливо — почти на 46%. Базовая инфляция таких изменений не учитывает, поэтому позволяет отделить краткосрочные колебания от более устойчивого ценового давления.
Стоит также помнить, что NBP с февраля 2023 года снова фиксировал базовую инфляцию CPI на уровне 2,5%, то есть точно на целевом уровне центрального банка. В сентябре показатель остается выше этого уровня, но все еще укладывается в допустимый диапазон отклонений.
Источники
